[国元证券]传媒行业周报：OpenAI ARR突破200亿美元，元宝宣布投入10亿春节现金红包

报告要点： 　　市场表现 　　2026.1.19-2026.1.25，传媒行业（申万）+1.98%，同期沪深300-0.62%，上证指数涨+0.84%，深证成指涨+1.11%，创业板指-0.34%，恒生科技指数-0.53%。细分行业来看，广告营销涨幅领先+6.05%，影视院线+3.08%，出版+2.07%，电视广播+0.99%，游戏+0.50%，数字媒体-3.96%。 　　行业重点数据及动态更新 　　（1）AI应用：最近一周（2026.1.12-2026.1.18）Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估IOS端下载量环比分别-14.52%/+0.87%/+2.27%/+15.66%。根据OpenRouter平台，其周度大模型token调用量为7.50T，环比小幅下滑1.96%。AI重点事件方面，X平台全新推荐算法正式开源；OpenAI2025年ARR突破200亿美元；腾讯元宝宣布投入10亿春节现金红包；扣子2.0上线，集成了Agent Skill、Agent Plan、Agent Office、Agent Coding等能力；原生全模态大模型文心5.0正式版上线。（2）游戏：根据七麦数据，1月24日国内IOS端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线-枪战王者》、《无尽冬日》、《明日方舟：终末地》，其中《明日方舟：终末地》于22日公测，全球累计下载量突破3000万，公测首周进入畅销榜Top5。巨人网络《超自然行动组》23日迎来周年庆活动，周内免费榜/畅销榜排名最高分别达到第10/6位。后续新游以及重点产品更新方面，三七的《生存33天》APP端定档2月15日；恺英网络参投公司自然选择旗下AI陪伴产品《EVE》苹果App Store显示预计于3月14日推出。（3）影视：周度国内电影总票房3.04亿元，春节档目前已有四部影片定档，分别为《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》。短剧出海方面，本期（1月12日-1月18日）DataEye海外短剧APP素材投放榜，DramaWave蝉联榜首，素材量15.2万组；NetShort与FreeReels紧随其后，分列第二、三位。 　　投资建议 　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面推荐关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。 　　风险提示 　　消费市场疲软的风险，头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。